Bitcoin Layer2 代表项目巡礼
Bitcoin Layer2 赛道正在快速分化，每个代表项目都在尝试用不同的方式连接 BTC 与应用层。本文围绕几个具有代表性的项目，介绍它们的技术路线、生态进展与潜在风险，给读者一份可以直接参考的清单。
一、Stacks：先发优势与 sBTC 的关键拐点
Stacks 是比特币 Layer2 概念最早的实践者，2024 年下半年完成的纳卡莫托升级以及 sBTC 主网上线，是其重新进入主流视野的关键节点。sBTC 实现了无需联邦多签的 BTC 跨链桥，使得 Stacks 上的 DeFi 协议可以原生使用 BTC 资产。投资者可以结合 详解公链 中的网络效应判断框架评估其生态承载力。
二、Merlin Chain 与 BounceBit：流动性优先路线
Merlin Chain 与 BounceBit 选择了流动性优先的策略，通过质押 BTC 与稳定币激励，快速积累 TVL。这种模式短期吸引资金能力强，但长期可持续性依赖于真实的链上应用承接。投资者在评估这类项目时，应当区分激励驱动的 TVL 与真实使用驱动的 TVL，避免被表面数据误导。